二十年竞逐 四代投资人托起股市明天

2004年10月，《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》发布，保险资金可直接入市。机构投资者开始崛起。

杨百万可谓第一代股民的符号，至今仍活跃在股市。图为1992年杨百万为初涉股市者上课。

2003年7月19日，瑞银挂出QFII第一单。截至2010年10月，103家外资机构获得QFII资格，总计约190亿美元。

杨怀定是谁？估计知道他的股民不多。

杨百万是谁？估计没听说过的股民很少。

杨百万，真名杨怀定，中国股市的第一代投资者，20年来，他的生活已和股市密不可分，甚至给孙子取名“杨线”（谐音阳线），小名“涨停板”。

杨百万只是亿万投资者中的一个代表。经过20年的发展，股票投资已深入千家万户。中国证券登记结算公司的数据显示，截至11月19日，沪深两市有效账户总数已达1.32亿户。

“天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。”怀着创富梦想，一批批股民，或青春，或年迈，或多金，或少本，前浪追后浪地冲进股市。20年来，这些股民大致可以分为四代：1992年前是第一代股民入市时期；1992年－2001年，第二代股民入市；2001年－2005年，五年大熊市是第三代股民入市时期；2005年至今，第四代股民蜂拥入市。

第一代 “被入市”

第一代股民在中国股市初创阶段入市，他们的入市原因不一，归纳起来，被动入市的居多，可谓“被入市”的第一代。

20世纪80年代初，一些小型国有和集体企业进行了多种多样的股份制尝试，最初的股票开始出现。这一时期，股票一般按面值发行，大部分实行保本保息保分红、到期偿还，具有一定的债券特性；发行对象多为内部职工和地方公众；发行方式多为自办发行，没有承销商。

当时国人对股票尚不熟悉，政府动员党员干部认购股票，不少党员干部为了完成股票发行任务而被迫买股票，因此“被入市”。

而“杨百万”们，或因下岗、或因离职，主动或被动地进入股市把炒股当成职业。上世纪90年代初，由于可供交易的股票少，形成了股价天天小涨、最后变暴涨的局面。越来越多的人开始相信，股票能令人一夜暴富。

今天，股民谈论股市涨跌，衡量的最主要指标是上证指数(上证指数以1990年12月19日为100点)，它的最初发布日是1991年7月15日，以133点报收，到了年底的12月31日，已是292点。

1992年5月21日，上海股市全面放开股价，上证指数从前一天的623点冲到1334点，所有的股民都欢天喜地，赚钱太容易了，股票资产一夜间翻倍。此后，上证指数在5月26日达到全年最高点1429点。在这一上涨过程中，豫园商城的股价最高上涨至10500元/股，成为了首只万元股，每个投资者都是“万元户”。

当时，大家除了抢着买股票，还都抢买“股票认购证”，用它在一级市场申购新股。由于一个身份证可以购买10张认购表，有些头脑“活络”的股民想到借用亲朋好友身份证购买，不少人在本人毫不知情中，“被股民”了。

特别是在1992年8月深圳发行当年“股票认购证”时，在短短几个月内，2000多万张身份证成麻袋地邮寄到这个正在崛起的边陲小城，用以购买认购证，以至后来有了个专有名词——“麻袋账户”。

全国的股民汇集深圳抢购股票，最终酿成了“810事件”。这一事件直接“催生”了国务院证券管理委员会和中国证券监督管理委员会的成立。

此后，有关规定不许政府公职人员炒股，多数党员干部股民退出股市，其他第一代股民也大都退出股市，至今仍活跃在股市的第一代股民屈指可数。例如，杨百万主要精力已是经营“杨怀定软件公司”，传授炒股技巧；深交所1号股东代码的持有者为李大霄，他目前的身份为英大证券研究所所长，2007年对股市顶部和2008年对股市底部的准确判断，得到了越来越多股民的认可。